博狗赌场官网:LED产业链深度剖析:以后再也见不到白炽灯了

时间:18年11月15日 作者:?东兴证券 郑闵钢
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记者看到有几位身穿天蓝色制服的乘客非常显眼,便凑过去交谈。  商标权之争持续4年“飞人”将官司打到最高法  这场美国篮球明星与国内知名体育用品企业的商标权之争要追溯到4年以前。  22岁的Ariel,住在美国田纳西州。  这是自2012年6月推出ModelS之后,特拉斯公司进行的第五次召回,也是特拉斯唯一一次因为配件进行召回。

  与此同时今年8月,五常市专门成立了网络打假部门,刚成立一个月,就在电商平台发现57起侵害五常大米商标权的线索,五常市市场监督管理局网络交易管理股股长申伟哲就给这些侵权网站、或者当地工商部门发出了律师函或协查函。不过,在清朝前,除北方一些少数民族生活的地区外,冰上运动并不普及,而且形式也较为单一。在未来全球经济的联合和全球化的过程中,海洋应该会扮演更加重要的角色。此外还有导师利益分配不公、对内定冠军不满等等,总而言之,在多种猜测之下,大家觉得刘欢与《中国好声音》一别之后,就难以再江湖重逢了。

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原题《LED照明方兴未艾:家电行业深度报告》

LED的技术开发已经成熟,进入以附加值创造利润时期。随着技术开发、产能提升和政策的支持,LED照明产品在质量和性价两个层面都具备压倒性优势,未来LED照明产品将逐步淘汰白炽灯和气体通电光源。

LED产业链上中游集中度高,产业转移已成定局。上游外延芯片进入扩产高峰,市场份额高度集中,呈现剩者为王的行业格局。中游封装呈现一超多强的局面,产能逐步聚集,马太效应明显。上中游国外产能转移已成定局,未来集约化生产以及政策补贴背景下,LED终端产品成本将逐渐下降,有利于LED下游应用企业盈利能力提升。  

下游应用两极分化,成长迅速,空间广阔。通用照明是LED应用环节中最稳健、最广阔的市场,我国LED市场起步晚发展快,预计2020年中国LED照明产品销售额占整个照明电器行业销售额比例需达70%,LED通用照明市场规模将达4500亿元。  

整合并购、多元布局、全球发展,是我国DLED行业的未来。国外巨头剥离照明业务,国内企业迎来契机。2015年至2017年,LED照明行业每年都有40起以上的重要并购整合交易,并购标的也有上下游拓展到了教育、传媒、互联网等其他领域。进军新领域、同行业并购、布局全球市场、同产业链的上中下游整合是DLED行业并购的主要方向。  

我国LED行业受利于政策推动,上中游龙头企业利用技术优势、成本优势、融资优势,不断提升市占率。下游应用在通用照明需求端的推动下业绩增长可期,我们认为未来照明行业集中度确定性提升的背景下,行业龙头业绩将保持平稳增长,我们推荐龙头“佛”“光”“普”“照”,佛山照明、三雄极光、欧普照明和阳光照明。  

风险提示:房地产周期影响,宏观经济波动,终端需求不及预期等。


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